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7月16日，探路者發布2026年半年度業績預告，交出一份遠超市場預期的答卷。公司預計上半年歸母凈利潤4600萬至5600萬元，同比增長128.92%至178.69%；扣非凈利潤4200萬至4900萬元，增幅達166.58%至211.01%，主營業務盈利實現跨越式提升。這一翻倍式增長標志著探路者“戶外+芯片”雙主業戰略經過數年布局，正進入業績釋放期，公司從傳統戶外裝備制造商加速向“戶外+芯片”雙主業硬科技企業轉型。

本次業績高增長由三重因素共同驅動：并購并表增厚盈利、業務結構持續優化、匯率正向增益。其中，芯片板塊的并表是核心增量。2025年末，公司完成對上海通途和深圳貝特萊兩家芯片企業的收購，自2026年1月起正式納入合并報表范圍。貝特萊在指紋識別芯片領域市占率常年位居行業首位，觸控芯片已切入多家頭部筆記本品牌量產供應鏈；上海通途深耕圖像及視頻處理領域，核心技術IP已授權超二十家中大型芯片企業。兩家標的技術壁壘扎實、市場認可度突出，并表后直接增厚集團整體盈利水平。一季度經營數據印證了芯片業務的爆發勢能：當期芯片板塊實現營收1.79億元，同比暴漲206.92%，營收占比從2025年末的16.65%攀升至36.09%，成為公司營收與利潤增長的核心引擎。

作為公司基本盤的戶外主業保持穩健增長。一季度戶外板塊實現主營收入3.15億元，同比增長8.02%，在行業高基數基礎上實現穩步擴容。報告期內，公司主動加大戶外業務的調整與研發運營費用投入，在短期內對戶外板塊經營利潤造成一定波動，但這屬于立足長遠的戰略性投入。

依托自主可控的全鏈條芯片技術儲備，探路者正構建差異化的雙主業協同優勢。以芯片硬技術驅動戶外產品創新，公司推出的智能運動外骨骼Crest C3便是協同成果的典型代表。該產品自重僅1.8公斤，推重比達10:1，相較海外同類產品具備顯著性價比優勢。在今年618預售期間，Crest C3實現單日銷量超百臺，標志著智能穿戴裝備正式走出專業圈層，向大眾消費市場滲透。這一商業化突破印證了“芯片+戶外”融合發展路徑的可行性與市場潛力。

匯率因素同樣為上半年利潤增幅提供了重要輔助。報告期內公司實現匯兌收益，而去年同期為匯兌損失，一正一負的反差進一步放大了凈利潤同比增幅。

從盈利質量看，扣非凈利潤增速遠超歸母凈利潤增速，表明主業盈利能力扎實，增長含金量較高。多家機構對此給予樂觀預期：華西證券維持“買入”評級，中金公司大幅上調全年收入與盈利預測，行業機構對探路者雙主業成長路徑形成一致認可。

業績高增只是轉型成效的階段性縮影。在技術端，上海通途自研三層全棧數據壓縮技術，可分別對輸入數據、模型中間態、萬億級參數模型完成高效壓縮，無需重新訓練即可即插即用，直擊端側AI帶寬與內存瓶頸。今年6月，上海通途與國內車規AI芯片龍頭企業達成戰略合作，聯合開發車載大模型壓縮方案，技術應用延伸至智能駕駛、機器人、算力中心等廣泛領域。據行業測算，國內端側AI市場規模將從2026年的6000億元擴容至2030年的2.1萬億元，探路者在端側AI領域的技術卡位具備長期價值。

在股東回報層面，公司連續三年實施現金分紅，2023至2025年累計分紅近3900萬元，分紅力度超過近三年年均歸母凈利潤的30%。在轉型投入期持續回饋股東，傳遞了穩定的經營信心。

從戶外裝備龍頭到芯片產業新銳，探路者走出了一條“芯片驅動戶外、場景反哺芯片研發”的差異化路線。本次半年報預告業績大幅預增，驗證了雙主業協同模式已跑通。伴隨端側AI技術持續商業化、智能裝備產品放量增長，疊加機構一致看好的預期，公司長期成長價值有望持續釋放。