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8月21日，探路者集團發布2026年半年度報告，交出一份營收與利潤雙增的成績單：營業收入9.29億元，同比增長42.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5125.31萬元，同比增長155.06%。在全球半導體國產替代加速、戶外運動邁向科技化的產業拐點，這份財報標志著公司“戶外+芯片”雙主業戰略進入成果釋放期，業績拐點正式確立。

雙主業協同發力 業績拐點確立

報告期，公司上半年實現營業收入92,948.03萬元，同比增長42.34%；歸母凈利潤5,125.31萬元，同比增長155.06%；扣除非經常性損益后的凈利潤4,585.54萬元，同比增長191.05%，增速高于歸母凈利潤，說明主業經營改善更為扎實。基本每股收益0.0607元，同比增長155.04%；總資產33.53億元，較上年度末增長26.28%；歸母凈利潤凈利率由上年同期的3.08%提升至5.51%，扣非凈利率達4.93%。分業務看，戶外板塊貢獻營收57,096.94萬元，芯片板塊貢獻35,851.09萬元，雙主業結構日趨均衡。

經營活動產生的現金流量凈額較上年同期大幅收窄，主要得益于銷售收款增加與采購付款節奏優化。從增量結構看，本報告期營收較上年同期增加2.76億元，其中芯片板塊并表貢獻占據逾八成，成為拉動整體增長的核心引擎；戶外板塊內生增長6.05%，構成穩健基本盤。

芯片業務站上歷史新高點

芯片業務是半年報中亮眼的增長極，實現營業收入35,851.09萬元，同比增長212.83%；兩家新并入的子公司成為利潤主力：上海通途半導體貢獻凈利潤1,551.13萬元，深圳貝特萊貢獻1,591.11萬元，合計約占公司歸母凈利潤的61.3%。這一結構表明，芯片業務已從戰略卡位轉為實質盈利支撐，站上公司發展歷程中的歷史新高點。行業層面，WSTS 2026年春季預測全球半導體2026年將增長約90%至1.51萬億美元，存儲器與邏輯芯片為核心引擎，為公司芯片業務提供強景氣底色。

探路者通過控股旗下五家芯片子公司，形成“感知+顯示+控制+應用”全鏈條與“設計—IP—封裝”一體化能力。四大芯片平臺定位清晰：北京芯能主攻Mini LED顯示驅動，G2 Touch聚焦車載OLED觸控，貝特萊覆蓋觸控與指紋識別，上海通途深耕視頻及大模型壓縮IP、畫質ISP與屏幕橋接。下游應用廣泛切入筆電、車載顯示、智能門鎖及云端AI服務器等場景；通途自研壓縮IP可將視頻原始數據壓縮至五分之一而不影響推理精度，已與海外合作方GNS簽訂戰略協議。子公司江蘇鼎茂封測業務營收規模已超過2025年全年，COB封裝產線良率達到優良水平，毛利率穩步提升。面向AI眼鏡“爆發元年”，公司視頻壓縮IP、屏幕橋接與畫質ISP具備明確配套空間，端側AI輕量化趨勢打開新需求。

報告期內芯片板塊研發投入3,578.00萬元，占芯片營收的9.98%；截至期末共獲各類知識產權584項，其中發明專利326項，技術壁壘持續增厚，為端側AI與算力黃金賽道卡位奠定基礎。

戶外主業穩健 主動調整蓄力

戶外業務保持基本盤穩定，報告期實現營業收入57,096.94萬元，同比增長6.05%，毛利率50.26%。渠道端，線上銷售營收2.12億元、同比增長53.90%、毛利率56.02%，自營化轉型成效顯現；線下營銷網絡覆蓋直營80家、加盟（含聯營）681家，以“關低效、開優質”為原則系統修整，同步關閉低效門店，并進軍波蘭、蒙古國市場、開啟海外團購新模式。營銷端，官宣黃景瑜為全球代言人、推進“十代店”終端升級，品牌人群向年輕化、女性化深度煥新。公司以“期貨訂貨+柔性快反”雙軌模式加快庫存去化，以短期投入為中長期競爭力蓄力，調整方向與行業高景氣主線一致。

智能運動外骨骼CREST C3完成多版本量產迭代，標志著戶外裝備智能化邁入產品化階段。外骨骼先后亮相APEC旅游部長會議、北京數字經濟體驗周和世界機器人大會，吸引財經與科技媒體密集報道，觀眾對其輕量便攜、助行自然的體驗反饋良好。618期間，在天貓平臺實現單日銷量突破100臺，標志著智能外骨骼的需求已超出極客圈層，向更廣泛的大眾市場滲透。

雙主業協同 邁向確定性增長

展望下半年，全球半導體在AI與算力需求拉動下延續高景氣，據SIA統計2026年5月全球單月銷售額同比增長104.1%、連續15個月環比增長，WSTS預計全年市場規模將首破1.5萬億美元；國內智能裝備與場景革新持續打開增量空間，科技戶外的崛起，正從需求端倒逼產業鏈向高附加值升級，為本土企業實現技術溢價提供契機。在此背景下，探路者以戶外為根基、以芯片為科技引擎的雙主業協同格局已然成型。隨著并購整合并表紅利持續釋放、外骨骼等新品類規模放量，公司有望憑借自主可控的技術積累與全域運營能力，在國產替代與科技戶外兩條主線上穩步擴圍，步入高質量發展的新階段。